黄金：加息预期证伪前仍以震荡思路看待
1.核心逻辑：美联储进入加息周期，在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅，震荡思路看待。中短期来看，金价支撑主要来自海外地缘政治事件未决带来滞胀风险。美联储量化紧缩并加息，贵金属价格或仍有下行空间。
2.操作建议：金银比逢低做多
3.风险因素：地缘政治，美联储鹰派有限
4.背景分析：
周四内盘黄金主力下行，夜盘收报373.64 元/克，伦敦金目前处1711美元/盎司一线。
2024 年FOMC 票委、旧金山联储主席戴利表示，加息100 个基点是可能性之一，他最可能的立场是支持加息75 个基点。美联储理事沃勒也认为，7 月份基本预期是加息75 个基点，市场对加息100 个基点的预期可能有点超前，还需根据零售(今晚公布)和住房数据的情况而定 。就连美联储“鹰王”布拉德也认为，目前不支持加息100 个基点，下次会议加息75 个基点可以将利率提高到中性水平。
亚特兰大联储经济学家Bin Wei 的一项新研究显示，美联储缩小8.9万亿美元资产负债表逐步产生的影响，等同于不超过三次25 个基点的加息。该经济学家估计，联储以被动方式分三年将2.2 万亿美元美债脱手，等同于在正常时期将当前的利率上调29 个基点，但相当于动荡时期加息74 个基点。
美国6 月PPI 同比攀升11.3%，预期上升10.7%；美国6 月PPI 环比上升1.1%，预期上升0.8%。
美元指数继续维持涨势，盘中一度攀升至109.31 高点，而后回吐部分涨势，最终收涨0.565%，报108.66；10 年期美债收益率多次挑战3%失败，最终收报2.958%。
白银：美联储加息周期下，尝试逢低多金银比
1.核心逻辑：黄金反弹动力稍有减弱对银价支撑减弱，从金银比看当前白银估值中性。长期来看，美联储货币收紧可能使长期通胀预期减弱，可尝试逢低做多金银比价。单边行情上，美联储量化紧缩并加息，贵金属价格或仍有下行空间。
2.操作建议：金银比逢低做多
3.风险因素：地缘政治，美联储鹰派有限
4.背景分析：
周四内盘白银主力宽幅下行，夜盘收报4075 元/千克，伦敦银目前处18.4 美元/盎司一线。
昨晚公布的美国至7 月9 日当周初请失业金人数超预期录得24.4 万人，为2021 年11 月20 日当周以来新高。机构认为，越来越多的公司宣布裁员，原因是人们越来越担心美国经济衰退。尽管面对利率上升，就业市场迄今保持强劲，但美联储可能会通过更大幅度加息来进一步遏制数十年来居高不下的通胀，这可能会抑制对劳动力的需求。
据白宫消息，美国财政部副部长Adeyemo 和乌克兰财长Marchenko 讨论了在实施俄罗斯石油价格上限方面取得的进展。耶伦认为，为俄罗斯石油进口的价格设置上限，对进口国和俄罗斯这个出口国都“有利可图”。
欧盟委员会把2023 年经济增长预测从2.3%下调至1.4%。委员会还预测，通胀率触顶时间将延后，并持续更长时间。欧盟委员会预计欧元区通胀将在2022 年第三季度见顶，预计欧元区2022 年全年通胀为7.6%，GDP增速为2.6%。
（文章来源：东海期货）
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